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作者:沈文霭黄笑凡

上钢联数据分享到:评论美国威胁再次对伊朗进行制裁,令俄罗斯石油巨头卢克石油公司(lukoil)将在伊朗进行项目开发的计划被迫搁浅,于此同时,全球最大的炼油综合公司、印度信实工业(india'srelianceindustries)宣布受美国新制裁所迫计划从10-11月起停止进口伊朗原油。

这两起事件显示了俄罗斯、法国和印度政府所面临的困境。美国

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江汉石油工程公司2010年就开始页岩气工程技术的探索。从中国石化第一

上钢联数据分享到:评论引言

opec产量波动使得全球原油市场波澜叠起,原油空仓比重逐渐增加。近日美国退出“伊核协议”亦造成伊朗原油出口格局的改变,推高“中东风险溢价”。在原油价格逐步走高的背景下,中东原油生产国面临供应风险从而使美国页岩油供应增加,而美国页岩油的大量出口将对wti与brent原油价差产生一定约束力。

a市场多空仓比重逐渐失衡

截至2018年4月中旬,市场上对冲基金已积聚了相当于14亿桶的原油和油品期货及期权净多仓,规模接近纪录高位。据监管部门和交易所数据,多空仓位之比达到近14:1的纪录高位。由于市场把目光焦点放在委内瑞拉原油出口下滑和伊朗受到新制裁上,近月brent原油期货在接下来的5周进一步上涨8美元/桶。但仔细看,市场有不少迹象显示,油价升势或许后继乏力,而且面临修正的可能性愈来愈大。

对冲基金及其他基金经理在4月17日和5月22日之间,每周都是净卖出原油期货和期权,多仓减少了5200万桶;空仓则是增加了5700万桶。在原油仓位的变化方面更07亿桶;空仓则增加了6200万桶。近月brent原油期货从逆价差变成正价差,部分是因为有太多的对冲基金仓位集中在近月合约。现货brent原油市场也显现出越来越多的疲软迹象,即期现货brent原油价格下跌,出现正价差,而且有报告称存在未售出船货。疲弱势头沿原油期货曲线蔓延,6个月brent原油期货的大幅逆价差状况平缓下来,逆5美元/桶降49美元/桶。

自2015年年初以来,如果对冲基金在原油市场的头寸大量集中在多仓或空仓,往往预示着近期价格走势很快将出现逆转。不均衡的仓位可能会引发价格逆转,即使生产和消费面没有新的重大消息传出。

价格快速上涨又把“需求摧毁”议题重新提上日程。主要预测者开始下调2018年下半年和2019年需求增长预估。原油价格上涨已经将美国和其他原油消费国的油价推高至敏感水准。就美国而言,最近几周,美国加油站的汽油价格一路上扬,而且或持续至夏季驾驶季末。美国全国加油站平均汽油价格将达到4美元/加仑,这吸引了政界人士的更多关注,原油价格继续走高可能进一步推高汽油价格。

4月20日,美国总统特朗普在twitter上发文责备opec将油价推至无法接受的高位。5月23日,嗅到政治机会的美国参议院民主党人致信特朗普,将油价上涨归咎于opec,并呼吁特朗普向opec特别是沙特阿拉伯施加提高原油供应的压力。

从其他地区来看,印度的汽油和柴油价格已经涨至纪录高位,这使得印度石油部长指责opec限制产量。巴西柴油价格触及纪录水平后,卡车司机爆发大范围罢工,封锁了公路,迫使政府下调燃油税,社会矛盾进一步激化。opec及其非opec盟友无视原油消费劲增仍坚持限产,日益被外界指责为油价上涨的罪魁祸首。委内瑞拉产量下降,加上伊朗出口可能减少,突显出opec及其盟友面临或无法实现2018年产量目标的风险。沙特阿拉伯处境微妙,正是其敦促美国对伊朗实施制裁,但其又不希望承担油价上涨的责任。opec消息人士开始暗示他们有意增产,以弥补委内瑞拉及伊朗留下的产量缺口,一反先前表明的在2018年年底前维持产量不变的立场。opec释放出2018年下半年可能增产的讯息,似乎引发了油价自5月24日开始的大跌。但opec承受的压力在这几周开始加剧,一些交易商已经调整仓位为此做准备。在波澜叠起的情况下,市场上恐慌效应日渐明显,空头仓位逐渐增多。

b“中东风险溢价”提高

2018年。

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2018-10-1607:

然而,与过去不同的是,最大的区别可能来自石油市

上钢联数据分享到:评论汇通网讯——随着美国对伊朗和俄罗斯施加了层层制裁,中东以及俄罗斯原油输往欧洲的大动脉受到了阻碍。与此同时美国不断的增加原油产量,

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    2018-10-1515
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